AI加速落地、IP商业化推动新消费格局，聚焦游戏ETF（159869）布局机会

5月22日早盘，游戏板块走势略有震荡，游戏ETF（159869）现涨近1%。持仓股中，昆仑万维、游族网络、冰川网络、姚记科技等涨幅居前。

2025年以来，国家新闻出版署持续加快游戏版号的审批速度，形成每月稳定发放的机制。截至2025年5月，国产游戏版号发放数量已达619款，而进口游戏版号发放数量为44款。5月份更是创下近两年单月版号发放数量的最高纪录，共发放130款国产游戏版号和14款进口游戏版号，合计144款。

消息面上，5月20日，腾讯正式发布混元游戏视觉生成平台。据称，该平台为依托混元大模型打造的首个工业级AIGC游戏内容生产引擎，能大幅优化游戏资产生成与游戏制作流程。目前，该平台通过腾讯混元官网提供体验入口，面向游戏行业设计师开放申请。其功能为游戏美术设计师提供一系列AI工具，帮助游戏设计厂商快速生成符合创作意图的高质量游戏素材/概念草案，让游戏美术设计效率提升数十倍。

华龙证券认为，AI技术在游戏和影视产业的应用正快速落地，成为降本增效的重要手段，看好产业长期价值。IP商业化正在推动新消费格局，头部公司通过IP创新运营和全球化布局，实现了业绩的大幅增长，建议关注IP产业链公司。