新消费、高股息提振，全指现金流ETF（563770）早盘拉涨1.19％！丽人丽妆斩获5连板，一心堂冲击2连板

5月21日，三大股指高开震荡，盘面上全指现金流ETF（563770）涨逾1%，成份股丽人丽妆5连板，一心堂2连板，三维化学、晋控煤业、康弘药业、陕西煤业涨逾4%。

近期新消费逐步走热，年轻群体出于悦己需求，偏好体验式互动式消费，热爱个性化、多元化品类，同时追求舒适性与自然，丽人丽妆、一心堂等成份股既为新消费概念股，同时现金流指标也较优秀。

资料显示，全指现金流ETF（563770）跟踪中证现金流指数，其中煤炭、石油石化、家用电器、交通运输、食品饮料等板块占比居前，避开了金融与地产行业，转而在制造业、消费及能源等行业权重分布较高。

总体看，在经济换档期，企业由追求增量的“野蛮扩张”路径向开源节流的高质量可持续经营方式转变，市场关注的重点也由企业的成长性转换为注重切实的投资回报，选择现金流率较高的公司较为贴合这一趋势。

国信证券观点认为，在当前低利率宽货币的环境下，对于自由现金流充足的公司，根据自由现金流贴现模型，其估值的抬升将强于自由现金流较弱的公司。高的自由现金流回报率也在低利率环境下存在一定的投资性价比。而在信用收紧的环境中，成长性公司难以融资进一步扩张，所受冲击最大，而具备内生性自由现金流创造能力的优质企业则具备一定韧性。

值得注意的是，根据基金合同，全指现金流ETF（563770）上市后采取月月评估分红的模式，一年最多可分红12次，有望成为红利之外，投资者持基收息的得力工具。