90后老板“撒钱”背后，影石“亮剑”大疆，迅雷“赚翻”

雷达财经出品 文|彭程 编|孟帅

近日，影石创新90后老板刘靖康给员工“撒钱”的视频，在社交平台疯传。视频中，刘靖康站在公司二楼的平台上，将大量百元钞票撒向楼下，员工们哄抢的画面引发舆论哗然。

这场看似十分“豪气”的“撒钱”事件，迅速将这家深耕智能影像设备赛道多年的企业推向风口浪尖。

后续，影石创新方面回应称，董事长的“撒钱”行为是公司为感谢研发团队连续加班推进无人机项目组建的团建活动，公司对本次事件造成的社会舆论影响表达歉意。

雷达财经注意到，8月15日、8月18日，影石创新连续两个交易日涨停。截至8月18日收盘，影石创新的总市值突破千亿大关，达到1079.89亿元，创下历史新高。

作为智能影像设备领域的头部企业之一，影石创新近年来的业绩稳步增长。不过，公司境外销售收入占主营业务收入的比重常年超过70%，这也为公司未来的发展埋下了一定的隐忧。

事实上，在影石此番瞄准的无人机市场上，大疆近年来可谓是一直稳坐头把交椅，具备极为显著的优势地位。

对此，影石创新证券部工作人员表示，公司非常尊敬大疆这样的行业龙头，但影翎Antigravity A1是基于公司在全景领域的核心能力推出的产品，旨在填补市场的小空缺。

值得一提的是，在公司的发展历程中，影石创新曾获得诸多投资方的青睐。而凭借早期的投资，迅雷也成为了影石创新上市成功后的幕后赢家之一。

今年第二季度，基于美国通用会计准则（GAAP），迅雷的净利润为7.27亿美元，较上年同期暴涨28996%。

创始人“撒钱”犒劳员工，影石创新致歉

据现场员工拍摄的视频及网友爆料，此次“撒钱”事件发生于8月14日。视频中，部分员工为争抢现金出现推搡，相关画面在微博等平台疯传。

事件曝光后，舆论场迅速分裂为两派声音。支持者认为，“老板大方，比画饼实在”；反对者则质疑称，“将金钱抛在地上，是对员工的不尊重”“激励方式低俗，违背企业价值观”。

更有网友翻出影石创新官网“尊重、创新、协作”的企业价值观，调侃“尊重在现金面前碎了一地”。

面对争议，8月15日晚，影石创新迅速发布《关于相关媒体报道的说明公告》。影石创新表示，公司知悉相关媒体报道后极为重视，对有关情况进行了核实。

8月14日晚间，该无人机项目团队的百余名员工（以研发人员为主）在公司深圳办公室内举行小规模团建活动，活动过程中，公司董事长以个人薪金通过现金红包派发的方式参与互动。

影石创新称，管理层在获悉媒体报道后深刻认识到该事件在社会公众中可能造成的影响，以及对公司品牌形象的潜在影响。公司已全面检视内部管理行为规范漏洞，立即强化相关行为规范，对员工及管理层进行教育，确保全体员工和管理层在任何场合的言行均能符合上市公司公众形象的要求。

同时，影石创新还表示，公司再次对本次事件造成的社会舆论影响表达歉意，并将持续深化规范措施，努力为广大投资者持续带来更好的回报。

此外，影石创新方面的相关人士也向媒体回应称：“我们表示歉意，也在反思今后可以用更好的方式激励团队。接下来，我们会再接再厉，以更好产品、更多创新回馈用户。”

值得一提的是，在“撒钱”视频在网络上疯传的前一天，即8月14日，影石创新的全景无人机品牌“影翎Antigravity”宣布其首款产品——全球首款8K全景无人机影翎Antigravity A1开启公测，并发布相应宣传视频。这一新品的发布，无疑是影石创新在智能影像领域的又一重要布局。

雷达财经注意到，消息发布后，8月15日、8月18日，影石创新连续2个交易日20cm涨停。截至8月18日收盘，影石创新报269.30元，股价续创历史新高，最新市值直冲1079.89亿元。

进军无人机市场，影石瞄准大疆“腹地”

作为智能影像设备领域的头部企业之一，影石创新近年所取得的成绩斐然。

据Frost & Sullivan数据，截至2023年，影石创新的全球全景相机市场份额已连续六年稳居第一，2024年市占率预计达81.7%，是当之无愧的行业领导者。

同花顺iFinD显示，2022年至2024年，影石创新的营收分别为20.41亿元、36.36亿元、55.74亿元，同比分别实现53.66%、78.16%、53.29%的增长。

同期，影石创新的归母净利润分别为4.07亿元、8.3亿元、9.95亿元。不过，影石创新的归母净利润增速从2022年的53.3%上升至2023年的103.66%后，又在去年回落至19.91%。

雷达财经了解到，2022年至2024年，影石创新境外销售收入占主营业务收入的比例分别为79.43%、80.83%和76.35%，而这样的收入结构也为公司的发展埋下了一定的隐忧。

对此，影石创新在公司招股书中也坦言，“在后续的海外市场竞争中，不排除因国际市场产品设计理念及技术发展状况等因素发生重大变化，如果未来国际市场业务开拓不顺利或未能达到预期，将影响公司国际市场业务发展。”

2022年至2024年，影石创新的年度毛利率分别为51.49%、55.95%、52.2%。影石创新在招股书中表示，若不能持续进行自主创新和技术研发，或销售价格出现较大不利变化，公司存在毛利率下滑风险。

根据招股书，2023年公司品牌“Insta360影石”在全球消费级全景相机市场的份额约为67.2%，紧随其后的是日本理光和美国的Go Pro，市占率分别为12%和9%。

尽管影石在更为垂直的全景运动相机领域稳居龙头地位，但这一领域的垂直特性也意味着其市场预期空间相对有限。

在招股书中，影石引用了Frost & Sullivan的数据：2023年全球全景相机市场规模达到50.3亿元，同比增长21.79%，2027年市场规模预计能达到78.5亿元，但仍不过百亿。

而在运动相机领域，影石也有两个非常强劲的对手，一个是美国的Go Pro，另一个就是中国的大疆。

雷达财经了解到，影石创新此次推出全景无人机，被业内视为正式进军大疆的核心领地。

据MordorIntelligence数据显示，2024年全球无人机市场规模约为352.8亿美元，预计到2029年，这一数字将增长至676.4亿美元。

而消费级无人机市场长期以来呈现高度集中的格局，大疆凭借其强大的技术实力、完善的供应链体系以及广泛的市场渠道，在全球消费级无人机市场占据主导地位。

综合TrendForce、中研普华产业研究院、亿欧智库等数据，大疆在全球消费级无人机市场的份额早已占据70%以上。

面对大疆这样强大的竞争对手，影石创新将目光瞄准全景无人机差异化赛道。

影石创新证券部工作人员表示，公司非常尊敬大疆这样的行业龙头，但影翎Antigravity A1是基于公司在全景领域的核心能力推出的产品，旨在填补市场的小空缺。因产品目前暂未发售，暂未观察到其他品牌应对情况，具体市场竞争情况仍有待观察。

成功押宝影石创新，迅雷成幕后赢家

凭借近期在资本市场上所取得的亮眼表现，站在影石创新身后的不少股东们尝到了“甜头”，而靠下载服务起家的迅雷便是其中的一员。

天眼查显示，自公司成立以来，影石创新获得过多轮融资。其中，2016年4月，影石创新完成B轮融资。

雷达财经了解到，影石创新的B轮融资由迅雷网络领投，峰瑞资本、启明创投、IDG资本跟投。这轮融资完成后，影石创新的估值达到7400万美元。

此后，影石创新又相继完成C轮、C+轮、D轮融资。2020年完成D轮融资后，影石创新的估值一度达到20亿人民币。直到今年6月，影石创新成功登陆上交所科创板。

招股书显示，本次发行完成后，迅雷持有影石创新7.84%的股权，是影石创新的第四大股东。按影石创新1079.89亿元的市值（截至8月18日收盘）计算，迅雷所持股份对应的最新市值约84.66亿元。

可以作为参照的是，截至8月18日收盘，迅雷的最新市值为4亿美元，折合人民币约28.71亿元，其所持影石创新股份的市值大约是自身市值的3倍。

而靠着投资影石创新，迅雷的净利润在二季度同比实现大增。据迅雷发布的截至6月30日的第二季度未经审计财报，基于美国通用会计准则（GAAP），迅雷二季度的净利润为7.27亿美元，而上年同期净利润为250万美元，同比涨幅高达28996%。

迅雷称，净利润的增长主要是迅雷对影石创新公司长期投资的公允价值的变动，该公司已于2025年6月完成IPO。

迅雷集团董事长兼CEO李金波表示，今年第二季度对迅雷具有重要意义，公司在二季度成功完成了对虎扑的收购，且投资的一家公司（影石创新）顺利在A股上市，同时迅雷营业收入同比增长达30.6%，充分体现了在第二季度的强劲发展势头。

此番杀入无人机市场的影石创新，未来能否在这一全新的赛道实现突围？雷达财经将持续关注。

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